PANORAMA ECONÔMICO
De acordo com os últimos dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) a economia brasileira apresenta sinais de lenta recuperação, promovida, sobretudo, pelo mercado consumidor interno. Entretanto, o crescimento observado nas vendas do varejo não tem sido suficiente para uma rápida retomada de taxas positivas na indústria.
No acumulado do ano até junho, a produção industrial geral, de transformação e extrativa mineral apresenta uma queda de 13% em relação ao acumulado em igual período de 2008. Na comparação mês contra igual mês do ano anterior, a produção ainda apresenta taxas de variação mensais negativas (gráfico abaixo), porém desde o mês de abril estas taxas têm sido gradativamente menores, com destaque para a indústria extrativa mineral. Em junho, enquanto a queda da produção da indústria geral e de transformação foi de 11% em relação a junho do ano passado, na indústria extrativa mineral a queda foi de 9,3%.
Fonte: IBGE
Este crescimento em extrativa mineral se reflete no desempenho do segmento de bens intermediários. Como se pode observar no gráfico a seguir, desde o mês de abril este segmento vem apresentando uma tendência de recuperação, se aproximando das taxas mensais observadas no segmento de bens de consumo, até aqui o de melhor desempenho.
O pior desempenho ainda continua sendo o de bens de capital. No acumulado de janeiro a junho deste ano, a produção industrial de bens de capital apresentou queda de 23,0% em relação ao acumulado em igual período do ano passado. Nesta mesma base de comparação, o segmento de bens intermediários acumula queda na produção de 15,8% e bens de consumo uma queda de 7,2%.
Fonte: IBGE
No grupo de bens de consumo, o subsegmento que ainda apresenta o melhor desempenho é o de não duráveis, apesar de apresentar um comportamento mensal oscilante (gráfico a seguir). Desde março deste ano nota-se neste subsegmento uma seqüência de altos e baixos nas taxas mensais, porém a queda observada na comparação de junho/2008 em relação a junho/2009 é inexpressiva (0,8%) perante a registrada nos segmentos de bens duráveis (12,7%) e semiduráveis (12,5%). No acumulado de janeiro a junho a produção de bens de consumo não duráveis apresentou queda de apenas 1,3% em relação a igual período do ano passado. Já bens duráveis acumulam queda de 19,1% e semiduráveis 16,3%.
Fonte: IBGE
Curioso notar que as vendas no comércio varejista (gráfico abaixo) apresentam crescimento nos vários itens de consumo. No caso, por exemplo, de veículos, motos, peças e partes, pertencentes ao segmento de bens duráveis, o volume de vendas em junho deste ano foi 20,8% superior ao registrado em junho do ano passado. Apenas as vendas de móveis e eletrodomésticos (bens duráveis) e tecidos, vestuário e calçados (bens semiduráveis) apresentam quedas mensais recorrentes.
Fonte: IBGE
Na verdade, o fôlego do mercado interno não tem sido suficiente para alavancar a produção industrial. Como se pode observar no gráfico a seguir, as vendas externas têm mostrado recuperação nos segmentos de bens não duráveis e intermediários, justamente os que vêm apresentando melhor desempenho da produção industrial.
Fonte: Funcex
Mas os condicionantes do consumo continuam favoráveis, tanto em relação ao emprego quanto ao rendimento e crédito. Desde fevereiro deste ano nota-se um aumento do pessoal ocupado (gráfico abaixo), mesmo diante do crescimento da População Economicamente Ativa (PEA). O rendimento médio real em junho deste ano foi de R$ 1.310,00, contra R$ 1.258,00 registrado em junho do ano passado.
Fonte: IBGE
Os indicadores relativos ao crédito apresentam sinais positivos. As taxas de juros de operações de crédito referenciais no geral apresentaram queda neste primeiro semestre do ano (gráfico a seguir). Após atingir o percentual máximo de 44% ao ano em outubro de 2008 as taxas de juros voltaram aos níveis anteriores à crise, ou seja, entre 36% e 37% ao ano. Para pessoa física a queda nas taxas de juros é ainda mais significativa, saindo de 58% ao ano em outubro de 2008 para 45% ao ano em junho de 2009. Para estes mesmos meses nota-se que houve queda nas taxas de juros das operações de crédito para pessoa jurídica, porém bem mais atenuada, de 32% ao ano para 28% ao ano.
Fonte: Banco Central
